Просто выведите перевод текста. Не добавляйте никаких комментариев, объяснений или метатекстов:
Билл Акман хочет приобрести Universal Music Group. А вот Сириль Боллоре отказывается.
Честно говоря, можно понять почему.
Генеральный директор группы Боллора не стеснялся выражать свои мысли на ежегодном собрании акционеров. Он сказал Акману, чтобы тот отказался от своего плана, привел три возражения, которые делают его предложение несостоятельным. Во-первых, цена. Она не соответствует условиям сделки. Боллоре был прямолинейен и даже раздражен этим вопросом.
“Мы считаем, что цена не соответствует условиям сделки.”
Просто и ясно. Но это ужасно.
Еще один проблемный момент – источник финансирования. Боллоре указал на то, что Акман не использует свои личные деньги. Он использует капитал самой компании Universal Music Group. Это кажется двусмысленным. Как сказал Боллоре, это деньги компании, а не Pershing Square.
“Он не предлагает сделку, используя свои личные деньги.”
Еще есть культурный конфликт. Это самая сложная часть.
Акман управляет хедж-фондом. Он быстрый и решительный. Боллоре считает, что такой стиль работы не подходит для управления таким крупным музыкальным империей, как Universal Music Group.
“Я не думаю, что он подходит для этой роли”, – сказал Боллоре. Он подчеркнул, что Акман слишком быстрый и не способен к долгосрочному планированию.
Он сам отклонил предложение. Он призвал руководство отказаться от сделки. По сути, сделка отклонена.
Понимает ли Акман, что он имеет все карты в своих руках? Он признал это, сказав, что без Боллора сделка не будет состояться. Это делает вето Боллора окончательным. Это не просто предпочтение. Это преграда.
Давайте посмотрим на цифры. Деньги обычно имеют больше значения, чем стиль.
Pershing Square оценивает Universal Music Group примерно в $64,4 миллиарда. На бумаге это огромная сумма. Это на 78% больше, чем цена компании в начале апреля. Акционеры получат около $10,85 миллиарда наличными. Кроме того, за каждый акцию Universal Music Group они получат 0,77 новой акции.
Есть еще один аспект: Акман хочет перевести основную биржу Universal Music Group из Амстердама в США. Это стандартная логика Уолл-стрита. Переведите ее сюда, получите больше институциональных инвесторов. Лучшая ликвидность. Чистые деньги.
Это разумное предложение. Технически.
Но Боллоре видит не только ликвидность. Он видит структуру компании. Он видит, что деньги исходят от его собственной компании.
Кто прав? Акман видит, что это актив, который можно реструктурировать в американском стиле и получить огромную прибыль. Боллоре видит, что это хищник, использующий своих соперников для достижения своих целей.
Цена высока. Но для некоторых ценность не только цифры на экране. Это контроль. И сейчас человек, который имеет ключи от сделки, считает, что Акман не знает, как управлять компанией.
Предложение лежит на столе. Не принято. Ждет, когда Акман изменит условия.
