Просто виведіть переклад тексту. Не додавайте жодних коментарів, пояснень чи метатекстів:
Білл Акман хоче придбати Universal Music Group. А ось Сиріль Боллоре відмовляється.
Щиро кажучи, можна зрозуміти чому.
Генеральний директор групи Боллора не соромився висловлювати свої думки на щорічних зборах акціонерів. Він сказав Акману, щоб той відмовився від свого плану, навів три заперечення, які роблять його пропозицію неспроможною. По-перше, ціна. Вона відповідає умовам угоди. Боллоре був прямолінійний і навіть роздратований цим питанням.
“Ми вважаємо, що ціна відповідає умовам угоди.”
Просто та ясно. Але це жахливо.
Ще один проблемний момент – джерело фінансування. Боллоре зазначив, що Акман не використовує свої особисті гроші. Він використовує капітал компанії Universal Music Group. Це здається двозначним. Як сказав Боллоре, це гроші компанії, а не Pershing Square.
“Він не пропонує угоду, використовуючи свої особисті гроші.”
Ще культурний конфлікт. Це найскладніша частина.
Акман управляє хедж-фондом. Він швидкий та рішучий. Боллоре вважає, що такий стиль роботи не підходить для управління великою музичною імперією, як Universal Music Group.
“Я не думаю, що він підходить для цієї ролі”, – сказав Боллоре. Він наголосив, що Акман надто швидкий і не здатний до довгострокового планування.
Він сам відхилив пропозицію. Він закликав керівництво відмовитись від угоди. По суті, угоду відхилено.
Чи розуміє Акман, що він має всі карти у своїх руках? Він визнав це, сказавши, що без Боллора угода не відбудеться. Це робить вето Боллора остаточним. Це не просто перевага. Це перешкода.
Погляньмо на цифри. Гроші зазвичай мають більше значення, ніж стиль.
Pershing Square оцінює Universal Music Group приблизно $64,4 мільярда. На папері це величезна сума. Це на 78% більше, ніж ціна компанії на початку квітня. Акціонери отримають близько $10,85 мільярда готівкою. Крім того, за кожну акцію Universal Music Group вони матимуть 0,77 нової акції.
Є ще один аспект: Акман хоче перекласти основну біржу Universal Music Group з Амстердама до США. Це стандартна логіка Уолл-стріт. Переведіть її сюди, отримайте більше інституційних інвесторів. Найкраща ліквідність. Чисті гроші.
Це розумна пропозиція. Технічно.
Але Боллоре бачить як ліквідність. Він бачить структуру компанії. Він бачить, що гроші походять від його власної компанії.
Хто правий? Акман бачить, що це актив, який можна реструктурувати в американському стилі та отримати величезний прибуток. Боллоре бачить, що це хижак, який використовує своїх суперників задля досягнення своїх цілей.
Ціна висока. Але для деяких цінність не лише цифри на екрані. Це контроль. І зараз людина, яка має ключі від угоди, вважає, що Акман не знає, як керувати компанією.
Пропозиція лежить на столі. Чи не прийнято. Чекає, коли Акман змінить умови.
